逼特逼

责任编辑：张海营文 | 归吾@阿尔法工场在周期行业中，经常能够看到的现象是“一朝天子一朝臣”，真正能够穿越周期的公司还是少数。公司篇的主角，三一重工（SH：600031）无疑是这少数当中的王者。在工程机械2016年底开始的第二轮行业景气度回升过程中，大家发现三一重工已经是全球最大的混凝土机械制造商，也是中国最大的工程机械制造商，主要产品混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械。

不过，共享账户对用户而言其实存在不少风险。“用户将个人信息上传至全能车App然后开放使用，用户的个人信息安全无法得到保障；另外，哈啰单车账户需实名认证使用，将账户上传至全能车App可能导致账号被封停；而且这种注册共享获收益的业务链，也会催生大量买卖用户个人身份信息行为，成为黑产交易的原动力。哈啰一直在借助大数据与人工智能等技术，自动识别异常账户并进行账号封禁。”哈啰相关负责人对记者表示。

小B听完小A的建议后，说，那我跟我老婆商量一下。随后，小B也开始了漫长的看房道路。他跟小A的预算基本一致，但因为已经结婚有了孩子，所以想着买套大点的，就把目标放在了深圳宝安区。就在小B还在漫不经心地看房的时候，2014年11月21日，央行宣布降息。

图11：三一重工挖掘机市占率持续提升资料来源：工程机械协会，东吴证券【3】业绩尚未见顶由于行业的更新演化会进一步深入，且三一重工会通过海外、市占率提升获得高于行业的增长，加上经过上一轮的资产负债表修复之后，这一轮的增长会更加健康。2018年公司净利润为61个亿，还远未到2011年94亿的峰值，未来还有进一步增加的空间。根据Wind一致预期，2019年利润有可能达到95亿元，2020年突破一百亿元。

可以说，并购重组监管的松紧紧贴着牛熊节奏，这实际上也是对上市公司资产负债表外延式扩张预期的一种体现。2018年下半年以来，关于上市公司并购重组虽然略有放松，比如市场开始出现岷江水电、通产丽星等明星重组股，但在证监会层面并未见到关于再度修订重大资产重组监管的文件出台，在市场层面也未见到14-15年那样的非公开增发补流的盛景（可转债也是一种方式，但其规模与那时候的情况相比，不值一提）。分析人士认为，今年一月份商誉地雷的爆发对于外延式扩张的预期也是一次沉重打击，若没有监管层面再施援手，这种预期会持续缺席。

对于总统的表态，美国环境保护局（EPA）当日也发表了“柔中带刚”的回应，声称愿与所有联邦政府部门审查美国“联邦能源管理计划”的履行状况。实际上，使用低水量马桶是美国自上世纪90年代延续至今的“优良传统”之一。根据老布什总统执政时期所签署的《能源政策法》，住宅抽水马桶单次冲水量不得超过1.6加仑（约合60升），该法于1994年生效适用于住宅。之后，EPA通过其他节能项目，在原法律基础上再次收紧约20%的用水量。